精密电子零组件厂商奕东电子冲刺创业板IPO上市

发表时间:2020/11/14 浏览:176

标签:奕东电子 所属专题:代工厂专题

一直以来,全球精密电子零组件市场份额相对集中,主要为境外企业所垄断。但在国家政策和终端市场的背书下,国内少数精密电子零组件厂商通过引进、吸收国外先进技术,加强专业人才培养和储备,提升技术装备等级,提高生产制造能力,其产品逐步达到国际标准并实现产业化发展。

与此同时,国内少数具有同步设计开发能力、大规模生产能力、良好的产品质量、能够提供一体化整体解决方案的大型精密电子零组件厂商,开始逐渐参与国际化的市场竞争。

政策端的有力支撑使得国内厂商开始崭露头角,市场端的需求变化则加速了国内企业的进一步发展。

近年来,智能手机、5G通讯、可穿戴设备、智能家居、新能源汽车等为代表的市场热点电子产品呈现出迅猛发展态势,对应用于各类电子产品领域的FPC、连接器零组件、LED背光模组等电子元器件产品的生产制造提出了更高要求,为我国精密电子零组件制造行业带来了机遇与挑战。

在此背景下,我国精密电子零组件制造业发展迅速,涌现出一批以精密制造为核心的大型高端电子元器件制造企业,奕东电子科技股份有限公司(下称“奕东电子”)便是其中的一员。

得益于下游终端电子产品的快速增长,奕东电子近几年业务规模不断扩大。在成立23年的时间节点,其也终于走向资本市场,近日深交所正式受理了其创业板IPO申请。

三大拳头产品齐头并进

资料显示,奕东电子成立于1997年,成立初期,其主要研发生产LCD显示器连接端子、通信连接器零组件等系列产品,并在国内率先实现商用“高精密级进式高速连续冲压”技术和高精密LCD端子的批量生产。

凭借强大的模具设计制造、全流程的规模生产组织能力,奕东电子开始在精密制造领域不断发展壮大。为了快速满足下游液晶显示模组厂商对LED背光模组以及客户更多样化的需求,其分别于2003年和2009年进入LED背光模组和FPC业务领域。

目前,其FPC产品主要分为消费类电子FPC、动力电池管理系统FPC两大类;连接器零组件产品主要分为光通讯组件、精密结构件及LCD接插件三大类;LED背光模组产品主要为中小尺寸LED专显背光模组。

其中,FPC产品已应用于全球前五大手机终端品牌及Google、Amazon等其他消费类电子品牌,动力电池管理系统FPC成为比亚迪、宁德时代的重要合作伙伴;连接器零组件中的光通讯组件产品直接客户为安费诺、莫仕、泰科、立讯精密、中航光电等知名连接器模组制造商;而LED背光模组已成为天马、亚世光电、超声电子、康惠等知名厂商的核心供应商。

经过二十多年的发展,奕东电子业务稳步扩张,现已在广东东莞、江苏常熟、湖北咸宁、四川遂宁、广东惠州及印度德里等地建有6个专业的生产基地。

从招股说明书披露的业绩情况来看,上述三大拳头产品也是其业绩主要来源。

奕东电子业绩主要由两部分构成,一是主营业务,包括FPC、连接器零组件和LED背光模组;二是其他业务,主要为销售废料、销售材料等。

招股说明书显示,2017年、2018年、2019年和2020上半年,主营业务营收分别为8.46亿元、9.77亿元、10.33亿元和4.77亿元,占整体营收比重分别为97.57%、98.44%、97.95%和97.69%;而其他业务报告期内营收占比较小,分别为2108.9万元、1547万元、2161.17万元和1129.15万元。

业绩不断增长情况下,奕东电子的产能也已经接近满产,在市场需求不断增长的背景下,其扩产诉求迫切。

满产运作/下游需求变动,扩产遭遇资金瓶颈

招股说明书显示,2017年、2018年和2019年,奕东电子各产品产销率几乎全部接近100%,而各产品的产能利用率也均达到90%以上;其中,FPC产能甚至远超过实际设计产能,满负荷运作,产能利用率分别为100.27%、105.55%和100.34%。

在产能满负荷运作的情况下,下游市场需求也在发生转变。

随着消费电子、5G通讯等行业的快速发展,催生出了高端精密软硬结合板、高频高速板等产品的需求。

一方面,高端精密软硬结合板因其同时具备软板与硬板的特性,可以用单个组件替代由多个连接器、多条线缆和带状电缆连接成的复合印刷线路板,性能更强,稳定性更高,将是未来市场的发展趋势。

另一方面,5G大规模商用时代的到来将进一步拓展通信市场的需求空间。未来万物广泛互联、人机深度交互新时代的开启,通信网络将出现至少十倍的峰值速率、毫秒级的传输时延和千亿级的连接能力。未来,行业将进一步向高频高速等方向发展,高频高速板将成为未来行业的主流品种。

在未来技术方向已经指明的同时,市场空间也在进一步扩大。

受益于消费电子的创新应用、5G大规模商用、车联网、新能源汽车的普及应用等,FPC行业将迎来新一轮的增长。根据Prismark预计,2008-2017年FPC产值从66.09亿美元增长到120.63亿美元,年均复合增长率高达6.91%;预计到2023年,FPC行业产值将达到142.31亿美元。

与FPC产品相同的是,连接器零组件和LED背光模组产品也面临上述情况,面对日益增长的产品需求及技术变革,奕东电子当前产能规模已经无法满足,扩建产能、提升产品技术水平迫在眉睫。

基于此,奕东电子拟投资6.87亿元建设印制线路板生产线项目和先进制造基地项目,来提升FPC、高频高速连接器组件和高端专显背光模组的产能规模;同时,拟投资1.26亿元进行研发中心建设项目。

由于其当前营收规模较小,2019年营收10.33亿元,净利润仅2161.17万元,资金不足正在成为制约其业务规模扩大、提升产品技术的关键因素。而此次上市登陆资本市场,将有效缓解其资金不足的困境。

但需注意的是,目前FPC行业生产企业众多,市场集中度不高,竞争较为充分;在连接器零组件领域,下游客户在甄选上游供应商时也面临着复杂、多样的选择,国内市场竞争较为激烈且持续加剧。此外,随着技术的进步以及平板显示产业向中国大陆的转移,下游客户对背光模组的需求不断增长,竞争也越来越激烈。

在市场竞争的过程中,随时可能出现企业通过价格战的方式攻城略地;与此同时,扩建产能建设周期通常为2年甚至更久,产线建成后还需一定时间的产能爬坡期,若不能及时释放产能、提升产品质量和技术水平,奕东电子将在市场竞争中处于不利地位,若市场份额下降,其经营业绩也将受到较大影响。

奕东电子简介

奕东电子科技股份有限公司成立于于1997年5月,注册资金17520万元。旗下全资子公司有奕东电子(常熟)有限公司、湖北奕宏精密制造有限公司、湖北奕欣精密制造有限公司、遂宁市奕东电子有限公司、惠州市奕东电子有限公司、东莞市可俐星电子有限公司、东莞千岛贸易有限公司、东莞市奕东科技有限公司、江西奕东电子科技有限公司、奕东电子有限公司(香港);二级子公司有湖北可俐星科技有限公司、东莞市同泰电子科技有限公司、千岛国际有限公司(HK);三级子公司MOPO TECHNOLOGY PRIVATE LIMITED(印度)。

经过二十多年的发展,公司业务稳步扩张,现已在广东东莞、江苏常熟、湖北咸宁、四川遂宁、广东惠州及印度德里等地建有6个专业的生产基地。公司立足华南,拓展全国,走向全球,已成为国内外众多知名品牌客户最可信赖的合作伙伴。

公司主要从事FPC、连接器零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售。公司坚持自主创新,始终以客户需求为导向,以产品研发设计和全制程综合配套生产模式为核心,为下游客户提供精密电子零组件产品。公司产品主要应用于消费类电子、通讯通信、新能源、汽车电子、工业及医疗等领域。


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