根据上海证券交易所科创板公告显示，华勤技术科创板IPO申请获得上交所受理，并披露招股书。
目前，全球产业链优秀的ODM厂商中，比亚迪电子市值站在千亿港元之上，闻泰科技突破1000亿元，富士康母公司鸿海精密、立讯精密市值均在3000亿元以上。如华勤技术此次成功上市，将成为科创板ODM第一股。
手机品牌的幕后英雄
近日，知名数据调研分析机构Counterpoint Research发布了2020年《全球智能硬件ODM/EMS产业白皮书》，其中智能手机2020年全球出货量比上一年下降了近10%。
实际上，由于市场饱和，需求疲软，2016开始，全球手机市场增速放缓后，持续性下滑。大盘走弱，加速了终端厂商的竞争。手机厂商不断尝试“出海”开辟新兴市场，为了提高自身盈利能力，智能硬件OEM厂商通过产品线的调整来提高效率、丰富产品线满足各阶级的需求之后，反而加深对IDH / ODM厂商的依赖。相关数据显示，虽然全球智能手机的出货量增速放缓或下滑，但智能手机IDH/ODM出货量持续上升，2015年，全球智能手机出货量的24%来自ODM/IDH厂商，在2020年，这一比例提升至36%。
在智能手机OEM品牌商越来越多将设计，开发和制造业务外包给IDH或ODM之时，华勤技术迎来了发展机遇，2016年在仅有16%的市占率的情况下，2020年已上升至34%。
图1：全球主要智能手机ODM/IDH厂商市占率2016-2020
据数据调研机构Counterpoint发布的报告显示，2020年全球智能手机ODM/IDH总出货量高达4.8亿部，与上年同期的3.95亿部相比同比增长22%，其中华勤以1.62亿部的出货量位居行业第一。
2020年，华勤智能手机出货量同比增长达101%，主要由于华勤从2019年下半年开始成为三星的主要供应商，并于2020年初开始为三星规模供货，以及OPPO/realme/Oneplus及小米的增量订单拉动。
从华勤技术招股说明书看到，华勤前五大供应商新增三星，主要原因为三星智能手机业务从 2019 年开始大规模采用 ODM 模式进行生产，华勤于 2019 年导入三星智能手机 ODM 业务，并于 2020 年实现营业收入的爆发式增长，据“白皮书”介绍，华勤技术凭借其在研发、产能、出货效率及整体服务质量方面的领先优势，成为2020年三星的Top 1 供应商，赢得三星智能手机委外订单超过50%。同时，华勤也是荣耀、OPPO/realme/Oneplus、小米及LG的核心供应商。
图2：华勤技术前五大客户的销售情况
此外；Counterpoint的白皮书透露，2020年，华勤技术获得来自荣耀、HMD、Asus及Sony等品牌厂商的5G手机项目订单，并于2020下半年开始为客户出货。Counterpoint对华勤未来发展前景表示十分乐观。
据了解，随着各大手机品牌逐渐认识到ODM/IDH合作模式下的产品、效率及成本等众多方面优势，ODM/IDH模式在智能手机领域的渗透率将进一步提高，预计2025年智能手机ODM/IDH模式出货量将达到6.5亿台，渗透率将达到40%。
明星产品的操刀手
华勤技术招股书数据显示，2018年至2020年，公司分别实现主营业务收入299.14亿元、346.61亿元及582.80亿元，净利润1.82亿元、5.03亿元和21.91亿元。其中2020年营收与利润的同比增速分别达68%、300%以上。
即使在手机市场处于领导者的地位，华勤技术并没有过多依赖手机业务，可以看到华勤技术手机业务的比重正在逐年下调，这是出于华勤近年来不断拓展全品类智能硬件产品业务的原因，2018年至2020年间，其手机产品的销售额持续上升，占整体销售额的比例从70%以上降至50%左右。半壁江山之外，华勤已在笔电、平板、智能手表、智能音箱及服务器等领域完成多产品线布局，市场表现均不俗。
图3：华勤技术主营业务收入的分产品线构成销售情况
如营收贡献23%的笔记本电脑业务，三年翻了十倍之多，规模从12亿暴涨至130多亿，全球市场份额达到了5%，市场排名已攀升行业第六，值得一提的是，此前笔电市场ODM/IDH厂商主要为中国台湾企业例如广达、仁宝、纬创、英业达，华勤在笔电市场的突破打破了此前中国台湾企业在该领域的“垄断”格局，成为首家竞争笔电市场的大陆ODM企业，也成为在笔计本电脑领域唯一的能够服务多家全球客户的大陆玩家。而在平板电脑市场，华勤技术也默默耕耘至行业第一，占据全球近3成的市场份额。
笔电和平板领域的龙头OEM厂商，联想、宏碁、华硕、小米、三星、亚马逊、联想、LG等，均在华勤技术的“朋友圈”内。
智能手机、笔记本电脑及平板电脑三大件，构成了华勤技术9成以上收入。根据Counterpoint预测，2020年至2025年，全球“智能硬件三大件”的出货量将从约17亿台增长至约20亿台，销售额将从6,052亿美元增长至7,369亿美元。
当前“智能硬件三大件”的渗透率是决定ODM行业市场规模的重要因素之一。目前，约89%的平板电脑和约88%的笔记本电脑是由ODM/EMS厂商生产，约74%的笔记本电脑是由ODM厂商生产。业内人士分析，这一比例预计将长期维持，甚至进一步提高。行业集中度也将进持续提升，华勤技术营收结构还将进一步得到优化。
随着5G和AI技术的逐步应用落地，全行业步入了一个崭新的创新及成长周期，在智能穿戴、AIoT领域，陆续发布智能手表、智能音箱、智能POS机、TWS耳机、刷脸支付零售终端等产品，包括服务器在内，均已形成规模化收入。
值得注意的是，市场上Samsung Galaxy Fit2、vivo WATCH，海外亚马逊Echo auto（车载语音助手），包括支付宝蜻蜓人脸识别支付机两款明星产品，均是出自华勤技术之手。
技术反哺成产业链的核心
今日的ODM厂商，早已不是多年以前“代工厂”三个字囊括的“刻板印象”。通过持续不断的技术创新，ODM厂商依托自身的研发设计、系统软件开发、工程测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，升级为多品类智能硬件平台，在产业链中的地位与行业价值已不可同日而语。
可以看到的是，华勤技术在2017年完成8.7亿元A轮融资，由英特尔投资领投。2019年，超过10亿元人民币的B轮融资，则是由高通创投（美国高通公司的风险投资部门）、英特尔资本等联合发起完成。目前，英特尔持有2.13%华勤技术股份、高通持股1.24%。
Counterpoint前中国地区研究总监闫占孟此前就此事分析称：投资方高通和英特尔非常看好华勤对复杂智能产品的硬件开发实现能力，对ODM上下游产业链资源的整合能力，以及面对全球客户“端到端研发和规模化制造”的专业服务能力。高通和英特尔在5G、通讯数据处理领域掌握着全球领先的核心资源，双方优势的整合将有助于更好地搭建“全球智能产品硬件大平台”，实现产业链上下游的共赢。
华勤技术作为ODM厂商的头部代表，他们的存在加速了中国半导体产业国产元器件自主化落地和发展。近年来，随着政府大力支持，国产零部件企业崛起，但除了一部分企业发展、技术实力、产品竞争力可与国外一流厂商比肩，依然有为数不少国产元器件企业的技术国际一流厂商存在差距，由于下游品牌越来越集中，ODM厂商的参与，为国产零部件的发展提供了试验田和助推器，成为中国零部件企业发展的重要角色。据笔者了解，在以智能手机为代表的智能产品整机设计中，ODM厂商在过去的几年时间内，积极导入国产CIS芯片，射频PA芯片、电源管理芯片、蓝牙芯片、MCU微处理器等国产元器件，在整机研发和选型验证阶段，积极导入国产优秀的半导体零部件厂商，助力例如韦尔、恒玄、卓胜微、紫光展锐、格科微、国民技术等国产芯片快速崛起，增强我国产业链整体竞争力，而ODM厂商的技术积累和研发实力可有效把握前沿技术及零部件物料之间的多种因素的平衡，保证整机产品整体竞争力。
在近十年来，ODM/IDH产业的发展格局发生了翻天覆地的变化，从单纯的PCBA模式发展手机整机IDH/ODM模式到现在的多品类ODM，OEM厂商与ODM厂商之间互相成就，OEM通过与ODM的合作提高自身的产品效率及成本控制以达到快速蚕食市场份额实现行业地位巩固的目的，与此同时也成就了ODM厂商的技术反哺。那么在这2G、3G、4G、5G跨越信息时代过程中，华勤是如何完成蜕变做到行业龙头的。
据了解，华勤技术在技术研发投入一直较猛。在上海、西安、无锡、东莞和南昌等地拥有多个研发团队，并且在印度、印度尼西亚、越南以股权投资的方式布局了海外制造基地。截至报告期末，华勤技术拥有超过八千人的研发技术团队，远超行业同规模公司。
华勤技术2020年研发费用24.31亿元，最近三年累计研发投入金额为51.96亿元。如此规模投入下，截至2021年2月28日，华勤技术拥有专利超过1,600项，其中发明专利超过600项，软件著作权近1,000项。
图4：华勤技术与主营业务密切相关的主要核心技术
“华勤通讯目前正处于高速增长期。”在市场领导地位还将进一步扩大之际，华勤技术CEO邱文生此前在上海张江新总部签约及开工仪式上表示，研发队伍规模还将翻番。